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研究报告
2019年7月经济运行环境监测
来源:澳门贵宾会网址 最后更新:2019-09-23 浏览:83次

2019年7月经济环境分析-投资

1-7月固定资产投资增速较上月下降0.1个百分点至5.7%。从区域看,主要受到西部地区和东北地区投资增长回落影响;结构上,主要是受到房地产投资增速的拖累;

从民间投资看,1-7月同比增长5.4%,增速较上月回落0.3个百分点,民营经济的信心仍需进一步恢复,逆周期调节政策仍将持续。

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图1  固定资产投资走势图

1-7月制造业投资增速较上月微升0.3个百分点至3.3%,连续三个月小幅加快,呈现弱企稳态势;

1-7月房地产开发投资同比增长10.6%,增速较上月继续回落0.3个百分点,随着高额土地购置费分期计入的影响逐渐消化,房地产投资增速将持续放缓;

1-7月基建投资(不含电力)同比增长3.8%,较上月小幅回落0.3个百分点,鉴于去年同期基数较小且专项债新政发行放量,预计基建投资增速有望稳中有升。

02房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图.png图2  房地产、制造业、基建投资累计同比增速走势图

2019年7月经济环境分析-消费

7月份社零总额增长7.6%,受汽车销售暂时性下滑影响,较上月回落2.2个百分点,在扣除汽车零售额影响后,总体消费仍保持较快增长。考虑到汽车消费有望迎来修复周期和2018年下半年社会消费品零售基数较低等因素,预计下半年社零消费仍有韧性。

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图3  消费品零售总额月度走势图

从消费分项看,汽车零售总额出现同比下滑;房地产方面,行业整体低迷态势下,房地产类消费趋向降温,零售总额持续走低;但多数商品零售总额仍保持增长,消费有望保持增长走势。

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图4  社会消费品零售总额分项情况(当月同比,%)

2019年7月经济环境分析-进出口

7月出口同比增长3.3%,较上月高出4.0个百分点,增速超预期,主要受益于前期贸易摩擦缓和及人民币贬值的滞后效应;

7月进口同比下滑5.6%,下降趋势进一步收窄,但国内需求端仍显疲弱;

7月份贸易顺差为450.5亿美金,环比减少,衰退性顺差特征延续。

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图5  进出口月度走势

分国别来看,7月对美跌幅略有收窄,对欧盟和新兴市场出口明显改善,但难以持续;

中美贸易摩擦再次加剧,将进一步加大国内经济基本面的下行压力,内需持续不足,同时全球经济仍然处于放缓过程,外需疲弱也进一步压制出口,对外出口的边际改善大概率不能持续。

06中国对发达经济体、新兴市场出口增速.png图6  中国对发达经济体、新兴市场出口增速(%)


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